自考《财务管理》重点难点解析（2）

　　第二章　筹资管理
　　第一节 　企业筹集资金的必然性和要求
　　本节的难点在于企业筹集资金的基本要求。研究企业筹集资金的基本要求，是要研究影响筹资投资的多种因素，讲求资金筹集的综合经济效益。具体要求是：
　　（一）合理确定资金的需要量，控制资金投放时间
　　（二）周密研究投资的方向，大力提高投资效果
　　（三）认真选择筹资的来源，力求降低资金成本
　　（四）适当安排自有资金比例，正确进行负债经营
　　筹资资金是企业投资的前提， 因此企业应该从各种筹资的渠道和方式的结合中，制定最佳的筹资方案，以便降低综合的资金成本；并从自有资金和借入资金的不同成本出发，进行合理配置，以便利用财务杠杆，适当降低筹资成本。
　　第二节 　企业资本金制度
　　本节的难点是企业资本金的保全，这既是保证企业生产经营活动顺利进行的需要，也是保障企业所有者权益的需要。应理解企业资本金保全的实质是防止企业资产的流失，并应着重掌握企业实行资本保全的具体要求，理解为何在核算上不再把应计入本期损益的收益和损失用来增减资本金。
　　第三节 　筹资渠道和金融市场
　　本节的难点在于金融市场的分类，金融市场是由不同层次的分市场构成 的市场体系，它可以从不同角度进行分类。
　　掌握金融市场的分类对于以后各章的学习中相关概念的理解很有帮助。
　　第四节 　自有资金的筹集
　　本节的难点在于股票发行的程序。公司发行股票主要有两种情况： 公司设立发行始发股和公司增资发行新股。虽然公司设立发行始发股的基本程序和公司增资发行新股的基本程序较为繁杂，但是这是筹资中的基本问题，必须掌握。
　　第五节 　借入资金的筹集
　　本节的难点是债券发行价格的确定，企业债券发行价格有三种确定方式：等价发行、折价发行和溢价发行。债券发行价格的确定方式取决于市场利率和债券利率二者孰高孰低。若市场利率与债券利率一致， 则等价发行；若市场利率高于债券利率，则折价发行；若市场利率低于债券利率，则溢价发行。学员应掌握这三种情况下债券发行价格的确定。
　　第六节 　资金成本
　　本节的难点是加权平均资金成本。企业为了进行筹资决策和投资决策， 确定最佳资本结构，需要测算企业各种资金来源的资本成本即企业综合资金成本率， 它是以各种资本占全部资本的比重为权数， 对各种资本成本的成本进行加权计算的， 故称之为加权平均资金成本。它是由个别资本成本和加权平均权数两个因素所决定的。加权平均资金成本在筹资决策中是一个重要概念，应予以很好掌握。
　　第七节　 资金结构
　　本章的难点是筹资无差别点，筹资无差别点又称每股利润无差别点，是指两种筹资方式下普通股每股利润相等时的经营利润及销售收入点。利用筹资无差别点可以分析判断在什么样的销售收入水平下适用于何种资本结构并相应调整资本结构。此部分内容应该重点掌握。